Группа криптотрейдеров заявила о возможных рыночных манипуляциях со стороны американской торговой фирмы Jane Street. По их наблюдениям, компания на протяжении нескольких месяцев якобы регулярно продавала биткоины в одно и то же время — около 10:00 утра по восточному времени США.
Пользователь соцсети X под псевдонимом Bull Theory обратил внимание, что именно в это время нередко начиналось снижение курса BTC. По его версии, компания распродавала актив, провоцируя ликвидации розничных позиций, а затем выкупала биткоин по более низкой цене.
Трейдеры связывают такие действия с тем, что Jane Street является авторизованным участником (AP) спотового фонда BlackRock — iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Статус AP даёт компании доступ к механизму создания и погашения паёв ETF, что потенциально позволяет гибко управлять позициями и извлекать прибыль из краткосрочных ценовых колебаний.
Однако в среду, 25 февраля, привычной распродажи в 10:00 не произошло. В этот день биткоин кратковременно превысил отметку $70 000, а совокупная капитализация крипторынка выросла более чем на $170 млрд. Общий объём рынка приблизился к $2,5 трлн (+8% за сутки). Ethereum прибавил свыше 13%, Solana — около 15%.
По словам Bull Theory, отсутствие продаж совпало с новостями о судебном иске к Jane Street.
Конкурсный управляющий обанкротившейся платформы Terraform Labs, Тодд Снайдер, обвинил Jane Street в использовании непубличной информации, якобы полученной от бывшего сотрудника Terraform. По версии истца, это могло повлиять на события, приведшие к краху проекта.
Аналитик Jeff Park считает, что дело не в одной конкретной компании, а в самой архитектуре биткоин-ETF.
По его мнению, авторизованные участники работают в «серой зоне» регулирования. В отличие от обычных трейдеров, которым необходимо подтверждать наличие акций перед открытием коротких позиций, AP освобождены от такого требования. Это даёт возможность использовать хеджирование через фьючерсы на биткоин вместо прямых операций со спотовым активом.
В результате, как утверждает Парк, ослабевает прямая связь между притоком средств в ETF и ростом цены биткоина на спотовом рынке. Ранее при погашении паёв AP были вынуждены приобретать BTC на открытом рынке, что поддерживало котировки. Теперь же они могут проводить операции через внебиржевые площадки (OTC), минимизируя влияние на публичные биржи, где формируется рыночная цена.
Таким образом, обсуждение вокруг Jane Street вышло за рамки частных обвинений. Речь идёт о фундаментальном вопросе: насколько современная структура биткоин-ETF действительно отражает спрос инвесторов и влияет на реальную рыночную стоимость BTC.